Tous les pays s’inquiètent de la croissance économique. Aux États-Unis et dans d’autres pays à revenu élevé, la question est de savoir si la croissance économique continue d’apporter les mêmes gains remarquables à notre niveau de vie qu’au cours du vingtième siècle. Dans le même temps, les pays à revenu intermédiaire comme la Corée du Sud, le Brésil, l’Égypte ou la Pologne peuvent-ils rattraper les pays à revenu élevé ? Doivent-ils rester au second rang des revenus par habitant ? Sur les quelque 6,7 milliards d’habitants que compte la planète, environ 2,6 milliards s’en sortent avec un revenu moyen inférieur à 2 dollars par jour. Ce n’est pas si différent du niveau de vie d’il y a 2 000 ans. Peut-on sortir les pauvres du monde de leur pauvreté effrayante ? Comme l’a fait remarquer le lauréat du prix Nobel d’économie 1995, Robert E. Lucas Jr : “Les conséquences pour le bien-être humain de questions comme celles-ci sont tout simplement stupéfiantes : Une fois que l’on commence à y penser, il est difficile de penser à autre chose”.
Généralisations universelles
- Malgré une multitude de variations, de nombreux pays se considèrent comme capitalistes.
- Questions directrices
- Quels sont les facteurs importants qui ont contribué à la croissance et au développement économique d’un pays donné (par exemple, le Japon) ?
- Quel a été l’impact international positif de l’évolution d’autres pays vers une économie de marché ?
Croissance économique
Il est possible d’améliorer considérablement le niveau de vie d’un pays. Après la guerre de Corée, à la fin des années 1950, la République de Corée, souvent appelée Corée du Sud, était l’une des économies les plus pauvres du monde. La plupart des Sud-Coréens travaillaient dans l’agriculture paysanne. Selon l’économiste britannique Angus Maddison, qui a consacré sa vie à la mesure du PIB et de la population dans l’économie mondiale, le PIB par habitant en dollars internationaux de 1990 était de 854 dollars par an. Entre les années 1960 et le début du XXIe siècle, une période bien en deçà de la durée de vie et de la mémoire de nombreux adultes, l’économie sud-coréenne a connu une croissance rapide. Au cours de ces quatre décennies, le PIB par habitant a augmenté de plus de 6 % par an. Selon la Banque mondiale, le PIB de la Corée du Sud dépasse aujourd’hui 30 000 dollars en termes nominaux, ce qui la place résolument parmi les pays à revenu élevé comme l’Italie, la Nouvelle-Zélande et Israël. En termes de PIB total en 2012, la Corée du Sud est la treizième économie mondiale. Pour un pays de 49 millions d’habitants, cette transformation est extraordinaire.
La Corée du Sud est un exemple frappant, mais ce n’est pas le seul cas de croissance économique rapide et soutenue. D’autres pays d’Asie de l’Est, comme la Thaïlande et l’Indonésie, ont également connu une croissance très rapide. La Chine a connu une croissance énorme depuis que des réformes économiques axées sur le marché ont été mises en œuvre vers 1980. Le PIB par habitant dans les économies à revenu élevé comme les États-Unis a également connu une croissance spectaculaire, mais sur une période plus longue. Depuis la guerre de Sécession, l’économie américaine est passée d’une économie essentiellement rurale et agricole à une économie basée sur les services, l’industrie manufacturière et la technologie.
Exemple en video : https://youtu.be/bJ0hMr5TSkI
L’arrivée relativement récente de la croissance économique
Commençons par un bref aperçu des modèles spectaculaires de croissance économique dans le monde au cours des deux derniers siècles. Cette période est communément appelée la période de croissance économique moderne. Une croissance économique rapide et soutenue est une expérience relativement récente pour l’humanité. Avant les deux derniers siècles, bien que les dirigeants, les nobles et les conquérants aient pu se permettre quelques extravagances et que les économies aient dépassé le niveau de subsistance, le niveau de vie de la personne moyenne n’avait pas beaucoup changé pendant des siècles.
Des changements économiques et institutionnels progressifs et puissants ont commencé à avoir un effet significatif à la fin du XVIIIe siècle et au début du XIXe siècle. Selon l’historien économique néerlandais Jan Luiten van Zanden, des sociétés fondées sur l’esclavage, une démographie favorable, des routes commerciales mondiales et des institutions commerciales normalisées qui se sont répandues avec les différents empires ont préparé le terrain pour la réussite de la révolution industrielle. La révolution industrielle fait référence à l’utilisation généralisée de machines à moteur et aux changements économiques et sociaux qui en ont résulté dans la première moitié des années 1800. Des machines ingénieuses – la machine à vapeur, le métier à tisser et la locomotive à vapeur – accomplissaient des tâches qui, autrement, auraient nécessité un grand nombre d’ouvriers. La révolution industrielle a débuté en Grande-Bretagne et s’est rapidement étendue aux États-Unis, à l’Allemagne et à d’autres pays.
Les emplois des personnes ordinaires travaillant avec ces machines étaient souvent sales et dangereux selon les normes modernes, mais les emplois alternatifs de l’époque dans l’agriculture paysanne et l’industrie des petits villages étaient également souvent sales et dangereux. Les nouveaux emplois de la révolution industrielle offraient généralement des salaires plus élevés et une chance de mobilité sociale. Un cycle d’auto-renforcement s’est mis en place : Les nouvelles inventions et les nouveaux investissements généraient des profits, les profits permettaient de financer de nouveaux investissements et de nouvelles inventions, et les investissements et les inventions permettaient de réaliser de nouveaux profits. Lentement, un groupe d’économies nationales d’Europe et d’Amérique du Nord est sorti de siècles de léthargie pour entrer dans une période de croissance moderne rapide. Au cours des deux derniers siècles, le taux de croissance moyen du PIB par habitant dans les principaux pays industrialisés a été d’environ 2 % par an. À quoi ressemblaient les temps précédents ?
Quelle était la situation économique avant 1870 ?
Angus Maddison, historien de l’économie quantitative, a mené l’enquête la plus systématique sur les revenus nationaux avant 1870. Ses méthodes ont récemment été affinées et utilisées pour compiler les estimations du PIB par habitant de l’an 1 de notre ère à 1348. Le tableau 1 est un contrepoint important à la plupart des récit dans ce chapitre. Cela montre que les nations peuvent aussi bien décliner que s’élever. La baisse des revenus s’explique par un large éventail de facteurs, tels que les épidémies, les catastrophes naturelles et météorologiques, l’incapacité de gouverner de grands empires et la lenteur remarquable des progrès technologiques et institutionnels. Les institutions sont les traditions, les lois, etc. par lesquelles les membres d’une communauté acceptent de se comporter et de se gouverner. Ces institutions comprennent le mariage, la religion, l’éducation et les lois de gouvernance. Le progrès institutionnel est le développement et la codification de ces institutions pour renforcer l’ordre social et donc la croissance économique.
Un exemple d’une telle institution est la Magna Carta (Grande Charte), que les nobles anglais ont forcé le roi Jean à signer en 1215. La Magna Carta codifiait les principes d’une procédure régulière, selon lesquels un homme libre ne pouvait être pénalisé que si ses pairs avaient pris des mesures.
un jugement légitime contre lui. Ce concept a ensuite été adopté par les États-Unis dans leur propre constitution. Cet ordre social a peut-être contribué au PIB par habitant de l’Angleterre en 1348, qui était le deuxième après celui de l’Italie du Nord.
Dans l’étude de la croissance économique, le cadre institutionnel d’un pays joue un rôle essentiel. Le tableau 1 montre également une égalité relative à l’échelle mondiale depuis près de 1 300 ans. Après cela, nous commençons à constater une divergence significative des revenus (non présentée dans le tableau).
État de droit et croissance économique
La croissance économique dépend de nombreux facteurs. Parmi ces facteurs clés, on trouve le respect de l’état de droit et la protection des droits de propriété et des droits contractuels par le gouvernement d’un pays, afin que les marchés puissent fonctionner de manière efficace et efficiente. Les lois doivent être claires, publiques, équitables, appliquées et applicables de manière égale à tous les membres de la société. Les droits de propriété sont les droits des individus et des entreprises à posséder des biens et à les utiliser comme bon leur semble. Si vous avez 100 $, vous avez le droit d’utiliser cet argent, que vous le dépensiez, le prêtiez ou le gardiez dans un bocal. C’est votre propriété. La définition de la propriété comprend la propriété physique ainsi que le droit à votre formation et à votre expérience, d’autant plus que votre formation détermine votre gagne-pain. L’utilisation de cette propriété inclut le droit de conclure des contrats avec d’autres parties concernant l’utilisation de votre propriété. Les individus ou les entreprises doivent posséder la propriété pour conclure un contrat.
Les droits contractuels sont donc basés sur les droits de propriété et ils permettent aux individus de conclure des accords avec d’autres concernant l’utilisation de leur propriété, avec recours au système juridique en cas de non-respect. Un exemple est le contrat de travail : un chirurgien qualifié opère une personne malade et s’attend à être payé. Le non-paiement constituerait un vol de propriété par le patient, cette propriété étant les services fournis par le chirurgien. Dans une société où les droits de propriété et les droits contractuels sont solides, les termes du contrat patient-chirurgien seront remplis car le chirurgien aurait recours au système judiciaire pour obtenir le paiement de cet individu. Sans système juridique qui fasse respecter les contrats, les gens ne seraient pas susceptibles de conclure des contrats pour des services actuels ou futurs en raison du risque de non-paiement. Cela rendrait difficile la réalisation des affaires et ralentirait la croissance économique.
La Banque mondiale considère qu’un système juridique d’un pays est efficace s’il défend les droits de propriété et les droits contractuels. La Banque mondiale a développé un système de classement des systèmes juridiques des pays basé sur la protection effective des droits de propriété et la gouvernance fondée sur des règles, utilisant une échelle de 1 à 6, 1 étant la note la plus basse et 6 la plus élevée. En 2012, le classement moyen mondial était de 2,9. Les trois pays avec le classement le plus bas de 1,5 étaient l’Afghanistan, la République centrafricaine et le Zimbabwe ; leur PIB par habitant était respectivement de 1 000 $, 800 $ et 600 $. L’Afghanistan est cité par la Banque mondiale comme ayant un faible niveau de vie, une structure gouvernementale faible et un manque de respect de l’état de droit, ce qui a entravé sa croissance économique. La République centrafricaine, enclavée, dispose de maigres ressources économiques ainsi que d’une instabilité politique et est une source d’enfants utilisés dans la traite des êtres humains. La croissance du Zimbabwe est en déclin depuis 1998. La redistribution des terres et le contrôle des prix ont perturbé l’économie, et la corruption et la violence ont dominé le processus politique. Bien que la croissance économique mondiale ait augmenté, les pays dépourvus d’un système clair de droits de propriété et d’un système judiciaire indépendant à l’abri de la corruption ont pris un retard considérable.
Depuis le début du XIXe siècle, il y a eu un processus spectaculaire de croissance économique à long terme au cours duquel les principales économies mondiales – principalement celles d’Europe occidentale et d’Amérique du Nord – ont augmenté le PIB par habitant à un taux moyen d’environ 2 % par an. Au cours du dernier demi-siècle, des pays comme le Japon, la Corée du Sud et la Chine ont montré leur potentiel de rattrapage. Le vaste processus de croissance économique, souvent appelé croissance économique moderne, a été facilité par la révolution industrielle, qui a augmenté la productivité des travailleurs et les échanges commerciaux, ainsi que par le développement des institutions de gouvernance et de marché.
La diversité des pays et des économies à travers le monde
Les économies nationales qui composent l’économie mondiale sont remarquablement diversifiées. Utilisons un indicateur clé du niveau de vie, le PIB par habitant, pour quantifier cette diversité. Vous constaterez rapidement que la quantification de cette diversité comporte des défis et des limites. Comme nous l’avons expliqué dans La perspective macroéconomique, nous devons envisager d’utiliser la parité de pouvoir d’achat ou les “dollars internationaux” pour convertir les revenus moyens en unités comparables. La parité de pouvoir d’achat, telle que définie formellement dans Taux de change et flux internationaux de capitaux, tient compte du fait que les prix d’un même bien sont différents d’un pays à l’autre.
La perspective macroéconomique explique comment mesurer le PIB, les difficultés liées à l’utilisation du PIB pour comparer les niveaux de vie et la difficulté de confondre taille économique et distribution. Dans le cas de la Chine, par exemple, le pays se classe au deuxième rang des économies mondiales, juste derrière les États-Unis, le Japon étant au troisième rang. Mais si l’on divise le PIB chinois de 9 200 milliards de dollars par sa population de 1,4 milliard d’habitants, le PIB par habitant n’est que de 6 900 dollars, ce qui est nettement inférieur à celui du Japon (38 500 dollars) et à celui des États-Unis (52 800 dollars). Abstraction faite des problèmes de mesure, il convient de répéter que l’objectif n’est pas seulement d’augmenter le PIB, mais de s’efforcer d’augmenter le PIB par habitant afin d’accroître le niveau de vie global des individus. Comme nous l’avons appris avec la croissance économique, cet objectif peut être atteint au niveau national en élaborant des politiques qui augmentent la productivité des travailleurs, renforcent le capital et font progresser la technologie.
Le PIB par habitant nous permet également de classer les pays en groupes à haut, moyen ou faible revenu. Les pays à faible revenu sont ceux dont le PIB par habitant s’élève à 1 025 dollars par an ; les pays à revenu intermédiaire ont un PIB par habitant compris entre 1 025 et 12 475 dollars ; les pays à revenu élevé ont un revenu par habitant supérieur à 12 475 dollars par an. Comme le montrent le tableau 2 et la figure 1, les pays à revenu élevé gagnent 68 % du revenu mondial mais ne représentent que 12 % de la population mondiale. Les pays à faible revenu gagnent 1 % du revenu mondial total, mais représentent 18,5 % de la population mondiale.
Les diagrammes circulaires montrent le PIB (de 2011) pour les pays classés dans les catégories de revenus faibles, moyens ou élevés. Les pays à faible revenu sont ceux qui gagnent moins de 1 025 dollars (moins de 1 % du revenu mondial). Ils représentent 18,5 % de la population mondiale. Les pays à revenu intermédiaire sont ceux dont le revenu par habitant est compris entre 1 025 et 12 475 dollars (31,1 % du revenu mondial). Ils représentent 69,5 % de la population mondiale. Les pays à revenu élevé représentent 68,3 % du revenu mondial et 12 % de la population mondiale.
Un aperçu des moyennes régionales du PIB par personne pour les pays en développement, mesuré en dollars internationaux comparables et en fonction de la population en 2008 (figure 2), montre que les différences entre ces régions sont très marquées. Comme le montre le tableau 3, le PIB nominal par habitant en 2012 pour les 581,4 millions de personnes vivant en Amérique latine et dans la région des Caraïbes était de 9 190 dollars, ce qui dépasse de loin celui de l’Asie du Sud et de l’Afrique subsaharienne. De leur côté, les habitants des pays à revenu élevé, comme ceux des pays de l’Union européenne ou de l’Amérique du Nord, ont un PIB par habitant trois à quatre fois supérieur à celui des habitants de l’Amérique latine. Pour mettre les choses en perspective, l’Amérique du Nord et l’Union européenne comptent un peu plus de 9 % de la population mondiale, mais produisent et consomment près de 70 % du PIB mondial.
Il existe un déséquilibre évident du PIB à travers le monde. L’Amérique du Nord, l’Australie et l’Europe occidentale ont les PIB les plus élevés, tandis que de vastes régions du monde ont des PIB considérablement plus faibles. (Crédit : modification de l’œuvre par Bsrboy/Wikimedia Commons)
De telles comparaisons entre régions sont certes approximatives. Après tout, le PIB par habitant ne peut pas saisir pleinement la qualité de vie. De nombreux autres facteurs ont un impact important sur le niveau de vie, comme la santé, l’éducation, les droits de l’homme, la criminalité et la sécurité personnelle, et la qualité de l’environnement. Ces mesures révèlent également de très grandes différences dans le niveau de vie entre les régions du monde. Une grande partie de cela est corrélée avec le revenu par habitant, mais il y a des exceptions. Par exemple, l’espérance de vie à la naissance dans de nombreuses régions à faible revenu se rapproche de celles qui sont plus riches. Les données montrent également que personne ne peut prétendre avoir des niveaux de vie parfaits. Par exemple, malgré des niveaux de revenus très élevés, il existe encore de la sous-alimentation en Europe et en Amérique du Nord.
Les différences dans les statistiques économiques et les autres mesures du bien-être, bien que substantielles, ne saisissent pas entièrement les raisons des énormes différences entre les pays. Outre les déterminants néoclassiques de la croissance, quatre déterminants supplémentaires sont significatifs dans un large éventail d’études statistiques et méritent d’être mentionnés : la géographie, la démographie, la structure industrielle et les institutions.
Différences géographiques et démographiques
Les pays ont des différences géographiques : certains ont de longues côtes, d’autres sont enclavés. Certains ont de grands fleuves qui ont été une voie de commerce pendant des siècles, ou des montagnes qui ont été une barrière au commerce. Certains ont des déserts, d’autres ont des forêts tropicales. Ces différences créent des opportunités positives et négatives différentes pour le commerce, la santé et l’environnement.
Les pays ont également des différences considérables dans la répartition par âge de la population. De nombreux pays à revenu élevé s’approchent d’une situation vers 2020 ou environ dans laquelle les personnes âgées formeront une part beaucoup plus importante de la population. La plupart des pays à faible revenu ont encore une proportion plus élevée de jeunes et de jeunes adultes, mais d’ici 2050 environ, les populations âgées dans ces pays à faible revenu devraient également exploser. Ces changements démographiques auront un impact considérable sur le niveau de vie des jeunes et des personnes âgées.
Différences dans la structure industrielle et les institutions économiques
Les pays ont des différences dans la structure industrielle. Dans les économies à revenu élevé du monde, seulement environ 2 % du PIB provient de l’agriculture ; la moyenne pour le reste du monde est de 12 %. Les pays ont de fortes différences dans le degré d’urbanisation.
Les pays ont également de fortes différences dans les institutions économiques : certains pays ont des économies extrêmement orientées vers le marché, tandis que d’autres pays ont des économies planifiées. Certains pays sont ouverts au commerce international, tandis que d’autres utilisent des tarifs et des quotas d’importation pour limiter l’impact du commerce. Certains pays sont déchirés par des conflits armés de longue date ; d’autres pays sont largement en paix. Il y a aussi des différences dans les institutions politiques, religieuses et sociales.
Aucun pays ne vise intentionnellement un faible niveau de vie, des taux de chômage et d’inflation élevés, ou un déséquilibre commercial insoutenable. Cependant, les nations diffèreront dans leurs priorités et dans les situations dans lesquelles elles se trouvent, et donc leurs choix politiques peuvent raisonnablement varier aussi. Les prochains modules discuteront de la façon dont les nations du monde entier, des pays à revenu élevé aux pays à faible revenu, abordent les quatre objectifs macroéconomiques de croissance économique, de faible chômage, de faible inflation et d’équilibre commercial durable.
Les objectifs de politique macroéconomique de la plupart des pays visent à atteindre de faibles niveaux de chômage et d’inflation, ainsi que des équilibres commerciaux stables. Les pays sont analysés en fonction de leur PIB par personne et classés comme pays à revenu faible, moyen et élevé. Les pays à faible revenu sont ceux qui gagnent moins de 1 025 $ (moins de 1 %) du revenu mondial. Ils ont actuellement 18,5 % de la population mondiale. Les pays à revenu intermédiaire sont ceux dont le revenu par habitant est de 1 025 à 12 475 $ (31,1 % du revenu mondial). Ils ont 69,5 % de la population mondiale. Les pays à revenu élevé sont ceux dont le revenu par habitant est supérieur à 12 475 $ (68,3 % du revenu mondial). Ils ont 12 % de la population mondiale. Les comparaisons régionales ont tendance à être inexactes car même les pays au sein de ces régions ont tendance à différer les uns des autres.
Every country is concerned about economic growth. In the United States and other high-income countries, the question is whether economic growth will continue to deliver the same remarkable gains to our standard of living that it did in the twentieth century. At the same time, can middle-income countries like South Korea, Brazil, Egypt, and Poland catch up with high-income countries? Should they remain second in per capita income? Of the world’s roughly 6.7 billion people, about 2.6 billion live on an average income of less than $2 a day. That’s not so different from the standard of living 2,000 years ago. Can the world’s poor be lifted out of their appalling poverty? As 1995 Nobel Prize winner in economics Robert E. Lucas Jr. noted: “The implications for human well-being of questions like these are simply staggering: Once you start thinking about them, it’s hard to think about anything else.”
Universal generalizations
- Despite a multitude of variations, many countries consider themselves capitalist.
- Guiding questions
- What important factors have contributed to the economic growth and development of a given country (e.g. Japan)?
- What has been the positive international impact of other countries’ evolution towards a market economy?
Economic Growth
It is possible to improve a country’s standard of living dramatically. After the Korean War in the late 1950s, the Republic of Korea, often called South Korea, was one of the poorest economies in the world. Most South Koreans worked in peasant agriculture. According to British economist Angus Maddison, who has devoted his life to measuring GDP and population in the global economy, GDP per capita in 1990 international dollars was $854 per year. Between the 1960s and the beginning of the 21st century, a period well within the lifespan and memory of many adults, the South Korean economy grew rapidly. During those four decades, GDP per capita grew by more than 6% per year. According to the World Bank, South Korea’s GDP now exceeds $30,000 in nominal terms, placing it firmly among high-income countries such as Italy, New Zealand, and Israel. In terms of total GDP in 2012, South Korea is the world’s thirteenth-largest economy. For a country of 49 million people, this transformation is extraordinary.
South Korea is a striking example, but it is not the only case of rapid and sustained economic growth. Other East Asian countries, such as Thailand and Indonesia, have also experienced very rapid growth. China has experienced enormous growth since market-oriented economic reforms were implemented around 1980. Per capita GDP in high-income economies such as the United States has also grown spectacularly, but over a longer period. Since the Civil War, the American economy has shifted from a largely rural and agricultural economy to one based on services, manufacturing, and technology.
Video example: https://youtu.be/bJ0hMr5TSkI
The Relatively Recent Arrival of Economic Growth
Let’s begin with a brief overview of the spectacular patterns of economic growth around the world over the past two centuries. This period is commonly referred to as the period of modern economic growth. Rapid and sustained economic growth is a relatively recent experience for humanity. Before the past two centuries, although rulers, nobles, and conquerors were able to indulge in some extravagance and economies rose above subsistence levels, the standard of living for the average person had not changed much for centuries.
Gradual and powerful economic and institutional changes began to have a significant effect in the late 18th and early 19th centuries. According to Dutch economic historian Jan Luiten van Zanden, societies based on slavery, favorable demographics, global trade routes, and standardized commercial institutions that spread with empires set the stage for the success of the Industrial Revolution. The Industrial Revolution refers to the widespread use of powered machinery and the resulting economic and social changes in the first half of the 1800s. Ingenious machines—the steam engine, the loom, and the steam locomotive—accomplished tasks that would otherwise have required large numbers of workers. The Industrial Revolution began in Britain and quickly spread to the United States, Germany, and other countries.
The jobs of ordinary people working with these machines were often dirty and dangerous by modern standards, but the alternative jobs of the time in peasant agriculture and small-town industry were also often dirty and dangerous. The new jobs of the Industrial Revolution generally offered higher wages and a chance for social mobility. A self-reinforcing cycle set in: New inventions and investments generated profits, profits financed new investments and inventions, and investments and inventions generated new profits. Slowly, a group of national economies in Europe and North America emerged from centuries of lethargy into a period of rapid modern growth. Over the past two centuries, the average growth rate of GDP per capita in the major industrialized countries has been about 2% per year. What were the times like before?
What was the economic situation before 1870?
Angus Maddison, a historian of quantitative economics, conducted the most systematic survey of national incomes before 1870. His methods have recently been refined and used to compile estimates of GDP per capita from 1 CE to 1348. Table 1 is an important counterpoint to much of the narrative in this chapter. It shows that nations can decline as well as rise. Income declines are explained by a wide range of factors, such as epidemics, natural and weather-related disasters, the inability to govern large empires, and the remarkable slowness of technological and institutional progress. Institutions are the traditions, laws, etc. by which members of a community agree to behave and govern themselves. These institutions include marriage, religion, education, and laws of governance. Institutional progress is the development and codification of these institutions to reinforce social order and thus economic growth.
An example of such an institution is the Magna Carta, which English nobles forced King John to sign in 1215. The Magna Carta codified the principles of due process, according to which a free man could only be penalized if his peers had taken action.
This concept was later adopted by the United States in its own constitution. This social order may have contributed to England’s GDP per capita in 1348, which was second only to that of northern Italy.
In the study of economic growth, a country’s institutional framework plays a key role. Table 1 also shows relative equality globally for nearly 1,300 years. After that, we begin to see significant income divergence (not shown in the table).
Rule of Law and Economic Growth
Economic growth depends on many factors. Key factors include the rule of law and the protection of property and contractual rights by a country’s government so that markets can function effectively and efficiently. Laws must be clear, public, fair, enforced, and equally applicable to all members of society. Property rights are the rights of individuals and businesses to own property and use it as they see fit. If you have $100, you have the right to use that money, whether you spend it, lend it, or keep it in a jar. It is your property. The definition of property includes physical ownership as well as the right to your education and experience, especially since your education determines your livelihood. The use of that property includes the right to enter into contracts with other parties regarding the use of your property. Individuals or businesses must own the property to enter into a contract.
Contractual rights are therefore based on property rights and allow individuals to enter into agreements with others regarding the use of their property, with recourse to the legal system in the event of breach. An example is an employment contract: a qualified surgeon operates on a sick person and expects to be paid. Failure to pay would constitute theft of property by the patient, that property being the services provided by the surgeon. In a society with strong property rights and contractual rights, the terms of the patient-surgeon contract would be fulfilled because the surgeon would use the legal system to obtain payment from that individual. Without a legal system to enforce contracts, people would be unlikely to enter into contracts for current or future services because of the risk of non-payment. This would make it difficult to do business and slow economic growth.
The World Bank considers a country’s legal system to be effective if it upholds property and contractual rights. The World Bank has developed a system for ranking countries’ legal systems based on effective protection of property rights and rules-based governance, using a scale of 1 to 6, with 1 being the lowest and 6 being the highest. In 2012, the global average ranking was 2.9. The three countries with the lowest ranking of 1.5 were Afghanistan, the Central African Republic, and Zimbabwe; their GDP per capita was $1,000, $800, and $600, respectively. Afghanistan is cited by the World Bank as having a low standard of living, weak government, and a lack of respect for the rule of law, which has hampered its economic growth. The landlocked Central African Republic has meager economic resources, political instability and is a source of children used in human trafficking. Zimbabwe’s growth has been in decline since 1998. Land redistribution and price controls have disrupted the economy, and corruption and violence have dominated the political process. Although global economic growth has increased, countries without clear property rights and an independent judiciary free from corruption have lagged considerably behind.
Since the early 19th century, there has been a spectacular process of long-term economic growth in which the world’s major economies – mainly those in Western Europe and North America – have increased GDP per capita at an average rate of about 2% per year. Over the past half-century, countries such as Japan, South Korea and China have shown the potential to catch up. The broad process of economic growth, often called modern economic growth, was facilitated by the Industrial Revolution, which increased worker productivity and trade, as well as by the development of governance and market institutions.
The Diversity of Countries and Economies Across the World
The national economies that make up the global economy are remarkably diverse. Let’s use a key indicator of living standards, GDP per capita, to quantify this diversity. You’ll quickly see that quantifying this diversity has its challenges and limitations. As we explained in The Macroeconomic Perspective, we should consider using purchasing power parity or “international dollars” to convert average incomes into comparable units. Purchasing power parity, as formally defined in Exchange Rates and International Capital Flows, takes into account the fact that prices for the same good differ across countries.
The Macroeconomic Perspective explains how to measure GDP, the challenges of using GDP to compare living standards, and the difficulty of confusing economic size with distribution. In the case of China, for example, it is the second-largest economy in the world, just behind the United States, with Japan ranking third. But if we divide China’s GDP of $9.2 trillion by its population of 1.4 billion, the GDP per capita is only $6,900, significantly lower than that of Japan ($38,500) and the United States ($52,800). Measurement issues aside, it bears repeating that the goal is not just to increase GDP, but to strive to increase GDP per capita in order to raise the overall standard of living of individuals. As we have learned with economic growth, this goal can be achieved at the national level by designing policies that increase worker productivity, strengthen capital, and advance technology.
GDP per capita also allows us to classify countries into high-, middle-, and low-income groups. Low-income countries are those with GDP per capita of $1,025 per year; middle-income countries have GDP per capita between $1,025 and $12,475; and high-income countries have income per capita greater than $12,475 per year. As shown in Table 2 and Figure 1, high-income countries earn 68 percent of global income but represent only 12 percent of the world’s population. Low-income countries earn 1 percent of total global income but represent 18.5 percent of the world’s population.
The pie charts show GDP (as of 2011) for countries classified as low, middle, and high income. Low-income countries are those earning less than $1,025 (less than 1% of global income). They represent 18.5% of the world’s population. Middle-income countries are those with per capita incomes between $1,025 and $12,475 (31.1% of global income). They represent 69.5% of the world’s population. High-income countries represent 68.3% of global income and 12% of the world’s population.
A look at regional averages of GDP per person for developing countries, measured in comparable international dollars and based on 2008 population (Figure 2), shows that the differences between these regions are quite marked. As shown in Table 3, nominal GDP per capita in 2012 for the 581.4 million people living in Latin America and the Caribbean was $9,190, far exceeding that of South Asia and sub-Saharan Africa. On the other hand, people in high-income countries, such as the European Union and North America, have GDP per capita that is three to four times higher than those in Latin America. To put this in perspective, North America and the European Union account for just over 9% of the world’s population, but produce and consume nearly 70% of global GDP.
There is a clear imbalance in GDP across the world. North America, Australia, and Western Europe have the highest GDPs, while large regions of the world have considerably lower GDPs. (Credit: modification of work by Bsrboy/Wikimedia Commons)
Such comparisons between regions are admittedly rough. After all, GDP per capita cannot fully capture quality of life. Many other factors have a significant impact on living standards, such as health, education, human rights, crime and personal safety, and environmental quality. These measures also reveal very large differences in living standards between regions of the world. Much of this is correlated with income per capita, but there are exceptions. For example, life expectancy at birth in many low-income regions is close to those in wealthier regions. The data also show that no one can claim to have perfect living standards. For example, despite very high income levels, there is still undernourishment in Europe and North America.
Differences in economic statistics and other measures of well-being, although substantial, do not fully capture the reasons for the enormous differences between countries. In addition to the neoclassical determinants of growth, four additional determinants are significant in a wide range of statistical studies and deserve mention: geography, demography, industrial structure, and institutions.
Geographic and demographic differences
Countries differ geographically: some have long coastlines, others are landlocked. Some have great rivers that have been a trade route for centuries, or mountains that have been a barrier to trade. Some have deserts, others tropical forests. These differences create different positive and negative opportunities for trade, health and the environment.
Countries also differ considerably in the age distribution of their populations. Many high-income countries are approaching a situation around 2020 or thereabouts in which the elderly will form a much larger proportion of the population. Most low-income countries still have a higher proportion of young people and young adults, but by around 2050, elderly populations in these low-income countries are also set to explode. These demographic changes will have a considerable impact on the living standards of young and old alike.
Differences in industrial structure and economic institutions
Countries differ in their industrial structure. In the world’s high-income economies, only around 2% of GDP comes from agriculture; the average for the rest of the world is 12%. Countries differ widely in their degree of urbanization.
Countries also differ widely in their economic institutions: some countries have extremely market-oriented economies, while others have planned economies. Some countries are open to international trade, while others use tariffs and import quotas to limit the impact of trade. Some countries are torn apart by long-standing armed conflicts; others are largely at peace. There are also differences in political, religious and social institutions.
No country intentionally aims for a low standard of living, high unemployment and inflation, or an unsustainable trade imbalance. However, nations will differ in their priorities and in the situations in which they find themselves, and so their policy choices may reasonably vary too. The next modules will discuss how nations around the world, from high-income to low-income countries, are addressing the four macroeconomic objectives of economic growth, low unemployment, low inflation and sustainable trade balance.
The macroeconomic policy objectives of most countries are to achieve low levels of unemployment and inflation, and stable trade balances. Countries are analyzed according to their GDP per person and classified as low-, middle-, and high-income countries. Low-income countries are those earning less than $1,025 (less than 1%) of global income. They currently have 18.5% of the world’s population. Middle-income countries are those with per capita incomes of $1,025 to $12,475 (31.1% of global income). They have 69.5% of the world’s population. High-income countries are those with per capita incomes of more than $12,475 (68.3% of global income). They have 12% of the world’s population. Regional comparisons tend to be inaccurate because even countries within these regions tend to differ from one another.